关税风暴和宏不雅经济不笃定性加多的布景下free，谷歌交出了一份稳健的财报，盘后涨近5%。

周四好意思股盘后，Alphabet公布第一季度财务数据，收货于其搜索告白业务抓续苍劲的推崇，该公司营收和利润均超出分析师预期，净利润大增46%， 部分对消了云推敲部门增长放缓的影响，而且一季度本钱开销大增的同期，该公司示意将接续大幅提高本钱开销。

AI进展方面，具体来看AI概览(AI Overviews，AI回顾生成的摘记)推崇精熟，每月有超15亿用户，变现率大致保抓不变；同期，AI器具匡助客户培植了告白效果。

至于备受讲理的宏不雅经济对告白业务影响方面，谷歌示意，面前挑剔还"为时过早"，但显着对亚太地区的零卖商的最小规定豁免变更可能会对告白业务酿成一定阻力。即使宏不雅经济环境发生变化，仍看护本年750亿好意思元的本钱开销，但会同期正经效力和坐褥力，以豪迈挑战，看护韧性。

以下谷歌母公司Alphabet财报电话会重心回顾：

1、谷歌对本季度的苍劲推崇感到惬意，但承认宏不雅经济环境的影响。预计最小规定豁免的显着将在2025年对告白业务酿成一定的阻力，主如果来自亚太地区的零卖商。

2、谷歌一季度本钱开销为172亿好意思元，主要用于技巧基础设施，尤其是服务器和数据中心。2025全年本钱开销看护在750亿好意思元，扶植谷歌服务、谷歌云以及谷歌DeepMind。

3、本钱开销的增长将进一步加多折旧，预计2025年折旧增长率将加速。一季度的折旧同比增长了31%，而且跟着进入本年，这个数字会更高。

4、AI概览每月有超越15亿用户，AI概览的变现率大致保抓不变。AI查询长度是传统搜索查询的两倍，用户正在提议更复杂、更轻细的问题，正经精真金不怕火的设想、响应的时辰，以及更绽放地进行更复杂的任务，举例家具比较、探索何如操作、规划旅行。

5、谷歌正在部署AI驱动的告白行为，为告白商带来价值，匹配更相干的搜索查询，从而提高告白效力。

6、Waymo每周安全地提供超越25万次付费乘客行程，同比增长了5倍。上个季度，Waymo在硅谷推出了付费服务。通过与Uber的合营伙伴关系，Waymo在奥斯汀进行了膨胀，并准备在本年夏天晚些时候在亚特兰猛进行公开发布。华盛顿特区将成为改日的网约车城市，将于2026年上线。谷歌也在构建合营伙伴鸠集，改日在个东说念主车辆所有这个词权方面也存在合营可能性。

以下是电话会全文（以下由AI翻译）：

主抓东说念主：接待大家参加Alphabet 2025年第一季度财报电话会议。面前，所有这个词参与者处于静音模式。在演讲赶走后，将进行问答方法。（主抓东说念主指令）面前，我将会议交给今天的发言东说念主，Jim Friedland。Jim Friedland，投资者关系高等总监。Jim，请接续。

吉姆·弗里德兰（Jim Friedland），投资者关系高等总监：谢谢大家。下昼好，接待大家参加Alphabet 2025年第一季度财报电话会议。今天与咱们在一齐的有Sundar Pichai、Philipp Schindler和Anat Ashkenazi。面前，我将简要先容前瞻性声明。咱们今天对于业务、运营和财务推崇的一些述说可能被视为前瞻性声明。这些声明基于现时的预期和假定，存在诸多风险和不笃定性。试验赶走可能会有显赫各别。请参考咱们提交的10-K和10-Q表格，包括其中的风险身分。咱们莫得义务更新任何前瞻性声明。在本次电话会议中，咱们将先容按照好意思国通用管帐准则（GAAP）和非好意思国通用管帐准则（non-GAAP）的财务推敲。non-GAAP与GAAP推敲的对搭伙已在今天的财报新闻稿中包含，该新闻稿已通过咱们位于abc.xyzinvestor的投资者关系网站公开发布。除非另有证实，咱们的挑剔将基于同比对比。面前，我将会议交给Sundar。

桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai），首席实行官：谢谢Jim。下昼好，大家。咱们对本季度的苍劲推崇感到惬意。咱们在通盘业务中看到了健康的增长和能源，包括东说念主工智能推动的新功能。在搜索方面，咱们竣事了抓续的两位数收入增长。AI概览推崇精熟，每月有超越15亿用户，咱们对AI模式的早期积极反应感到情愿。改日还有更多值得期待。在订阅方面，咱们禁锢了2.7亿订阅量，YouTube和Google One是主要推能源。云业务也竣事了快速增长，对咱们的措置决议需求郁勃，您在Cloud Next上看到了咱们在基础设施、代理等边界的AI带领力。咱们各别化的全栈AI方法仍然是咱们增长的中枢。本季度相配令东说念主情愿，因为咱们推出了Gemini 2.5，这是咱们最智能的AI模子，它在性能上取得了禁锢，并被粗拙以为是行业内的最好模子。这是改日创新的超卓基础，咱们将发奋于将其带给全球的用户和客户。预计IO.、Brandcast和Google Marketing Live，我迫不足待地想让咱们的团队展示他们正在研发的创新效果。

接下来，让咱们望望本季度咱们在AI方面的进展，这接续为显赫的增长契机提供能源。我之前提到的AI堆栈的要素包括AI基础设施、天下级研究（包括模子和器具）以及咱们的家具和平台。起程点，从AI基础设施提及，咱们对全球鸠集的耐久投资使咱们处于有意地位。Google的鸠集强健且敷裕弹性，由超越200万英里的光纤和33条海底电缆扶植。此外，咱们提供行业内最粗拙的TPUs和GPUs，并接续投资于下一代才调。咱们的第七代TPU Ironwood，亦然迄今为止最强健的TPU，是首个特地为大边界推理而设想的。与最近的高性能TPU比较，它在推敲才调上提高了10倍以上，同期简直提高了两倍的能效。与NVIDIA的强有劲合营仍然是咱们和客户的竞争上风。咱们是首家提供NVIDIA始创性的B200和GB200 Blackwell GPUs的云服务提供商，并将推出他们的下一代VeraRubin GPUs。

其次，这一基础设施扶植了咱们的天下级研究，包括咱们行业当先的模子。上个月，咱们发布了Gemini 2.5 Pro，从开发者和消费者那处获取了极其积极的反馈。

2.5 Pro在粗拙的基准测试中处于行业当先水平，并在聊天机器东说念主边界以显赫上风位居第一。2.5 Pro在推理、编码、科学和数学才调方面取得了弘大飞跃，为开发者和客户开辟了新的可能性。自年头以来，AI Studio和Gemini API的活跃用户增长了200%以上。上周，咱们推出了2.5 Flash，使开发者八成优化质料和成本。咱们最新的图像和视频生成模子Imagine 3和VO2正在粗拙推出，并引发了惊东说念主的创造力。在开源模子方面，咱们上个月推出了Gemma 3，以其尺寸竣事了行业当先的性能。Gemma模子的下载量已超越1.4亿次。临了，咱们正在开发新的AI模子边界，这些边界存在弘大的契机。举例，咱们的新Gemini机器东说念主模子。在健康边界，咱们推出了AI Co-Scientist，一个多代理AI研究系统，而AlphaFold依然被超越250万研究东说念主员使用。第三，转向家具和平台。咱们领有5亿用户的15款家具面前都使用了Gemini模子。Android和Pixel是两个例子，展示了咱们何如将最好的AI放在东说念主们手中，使他们八成轻松地使用AI完成各类任务，只需使用他们的录像头、语音或截屏即可。咱们正在将转移开拓上的Google助手升级到Gemini，并将在本年晚些时候升级平板电脑、汽车以及贯串得手机的开拓，如耳机和腕表。Pixel 9a获取了相配积极的评价，提供了Google最好的AI功能，如Gemini Live和AI驱动的相机功能。Gemini Live相机和屏幕分享面前正在扩充到所有这个词Android开拓，包括Pixel和三星S25。

面前，让咱们望望来自搜索、云、YouTube和Waymo的要津亮点。起程点，搜索。AI是竣事和膨胀咱们信息处事的最具立异性的技巧之一。对于搜索来说，咱们看到它不错加多咱们不错回复的问题的数目和类型。咱们依然看到这少量，AI概览面前每月有超越15亿用户。在好意思国推出AI概览近一年后，咱们接续看到使用量增长，因为东说念主们发现搜索对于他们的更多查询更有用。因此，咱们在这方面甘休干涉，接续将该功能扩充到新的国度、更多用户和更多查询中。在AI概览获取积极反馈的基础上，咱们在3月发布了AI模式，这是一个实验室中的实验。它通过更先进的推理、念念考和多模态才调膨胀了AI概览的功能，以匡助需要进一步探索和比较的问题。平均而言，AI模式查询的长度是传统搜索查询的两倍。咱们从早期用户那处得到了对于其设想、快速响适时辰和领略复杂轻细问题才调的相配积极的反馈。咱们还接续看到多模态查询的显赫增长。Circle to Search面前已在超越2.5亿台开拓上可用，本季度使用量增长了近40%。自10月以来，每月使用Lens的视觉搜索量加多了50亿次。

接下来是云。在Cloud Next上，咱们布告了首要创新，超越500家公司分享了他们与咱们合营取得的业务效果。咱们为AI训导和推理提供了当先的成本、性能和可靠性。这使咱们八成为AI带领者（如任何边界和高下文AI）以及全球品牌（如Verizon）提供最好价值。对于高度敏锐数据和监管条目，Google漫衍式云和咱们的主权AI使Gemini八成在土产货或国内使用。咱们的Vertex AI平台提供了超越200个基础模子，匡助像Lowe's这么的客户整合AI。咱们提供行业当先的模子，包括Gemini 2.5 Pro、2.5 Flash、Imagine 3、VO2、Chirp和Lyria，以及开源和第三方模子，如Llama 4和Anthropic。咱们是寻求新时期AI代理的公司的当先云措置决议，这是一个弘大的契机。咱们的Agent Development Kit是一个新的开源框架，旨在简化构建复杂AI代理和多代理系统的进程。Agent Designer是一个低代码器具，用于在超越100个企业应用表率和系统中构建AI代理并自动化任务。咱们在全球主要公司（如KPMG）的职工手中提供了AI代理。通过Google Agentspace，职工不错查找和抽象组织内的信息，与AI代理进行对话，并使用企业应用表率选择行动。它相接了企业搜索、对话式AI或聊天，以及对Gemini和第三方代理的看望。咱们还提供了跨客户参与、编码、创造力等多个边界的预包装代理，这些代理有助于提供对话式客户体验、加速软件开发和改良决策制定。固然，还有Google Workspace。它每月提供超越20亿个AI钞票，包括回顾Gmail和优化Docs。临了，咱们的鸠集安全家具正在匡助组织检测、窥探和豪迈鸠集安全挟制。咱们的专科常识，加上集成的Gemini AI跳跃，八成检测坏心软件、优先处理挟制并加速窥探处事进程。本季度，咱们很欢笑布告咱们设想收购Viz，这是一家当先的云安全平台，保护所有这个词主要云和代码环境。通过合营，咱们不错使各类类型和边界的组织更容易、更快地竣事端到端保护，并跨越所有这个词主要云。咱们信托这将促进更多的多云推敲，这是客户所守望的。

接下来是YouTube。昨天是一个历史性的里程碑，即YouTube上第一个视频上传20周年。从那一个19秒的上传运转，该平台依然发展成为一个全球风光，绝对更正了数十亿东说念主创作、分享和体验内容的方式。跟着所有这个词这些增长，订阅面前是业务的报复构成部分。咱们接续各类化订阅选项，最近将Premium Lite试点膨胀到好意思国，为用户提供了一种新的方式，不错在YouTube上无告白地不雅看大无数视频。在好意思国，电视是不雅看YouTube的主要开拓。字据尼尔森的数据，YouTube在畴昔两年中一直是好意思国流媒体不雅看时辰排行第一的平台。YouTube面前每月有超越10亿活跃播客用户。YouTube Music和Premium在全球的订阅用户（包括试用用户）已超越1.25亿。

临了，Waymo面前每周安全地提供超越25万次付费乘客行程，比一年前增长了5倍。上个季度，Waymo在硅谷推出了付费服务。通过与Uber的合营伙伴关系，咱们在奥斯汀进行了膨胀，并准备在本年夏天晚些时候在亚特兰猛进行公开发布。咱们最近布告华盛顿特区将成为改日的网约车城市，将于2026年上线，与迈阿密同期推出。Waymo接续在两个对乘客报复的才调上取得进展：机场接入和高速公路驾驶。感谢咱们所有这个词职工本季度的处事。这是一个精熟的开始，第二季度将愈加令东说念主情愿。那么，接下来交给Philipp。

菲利普·辛德勒（Philipp Schindler），高等副总裁兼首席商务官： 谢谢Sundar，大家好。我将简要先容本季度的事迹，然后围绕咱们在搜索、告白、YouTube和合营伙伴关系方面的进展伸开我的其他挑剔。谷歌服务收入为770亿好意思元，同比增长10%，这一增长主要收货于搜索和YouTube的苍劲增长，部分对消了鸠集收入的同比下落。

为了进一步证实事迹，搜索过火他收入的10%增长主要由金融服务推动，主要收货于保障边界的苍劲推崇，其次是零卖。YouTube在各个边界的推崇类似。其告白收入增长10%，主要由径直响应告白推动，其次是品牌告白。那么，让咱们从搜索运转，咱们在收入方面看到了苍劲的增长。全球每天有超越20亿东说念主使用搜索来查找信息、比较家具或购物。谷歌每年的搜索量超越5万亿次。咱们接续努力匡助更多东说念主提议全新的问题，为商家提供更多与消费者建立推敲的契机。正如咱们之前提到的，跟着AI概览的推出，交易查询量有所加多。第一季度璀璨着AI概览迄今为止最大的膨胀，不管是在向新用户推出如故为更多问题提供回复方面。该功能面前已在140个国度的15种以上话语中可用。对于AI概览的举座推崇，咱们接续看到其变现率大致保抓不变，这为咱们提供了强健的基础，以便咱们进行更多的创新。

转向视觉查询，在上一次财报电话会议中，我提到了咱们在Lens方面取得的成效，购物者使用他们的录像头或图片以他们以前无法作念到的方式快速查找信息。在第一季度，使用Lens购物的东说念主数增长了超越10%，而且大无数Lens查询是新增的。Sundar提到了咱们在Circle to Search方面也看到了显赫增长，多模态接续推动搜索中的查询量。转向告白，越来越多的千山万壑的企业正在取舍AI驱动的告白行为，咱们在告白业务中部署的AI正在为客户和咱们的业务带来效果。在2024年全年，咱们推出了一系列哄骗LLMs的功能，以增强告白商的价值，咱们看到了这些处事的效果。这些推出的组合面前使咱们八成将告白与更相干的搜索查询匹配，这有助于告白商在咱们以前不会展示他们告白的搜索中触达客户。讲理咱们的客户，咱们接续措置告白商的痛点，并寻找契机匡助他们创建、分发和计算更具推崇力的告白，在营销过程的每一步都融入AI。

在受众细察方面，咱们发布了新的钞票受众推选，这些推选告诉企业哪些主题最能引起他们顶级受众的共识。在创意方面，告白商面前不错生成更粗拙的生涯方式图像，定制化以更好地劝诱他们的客户，并在PMax、需求生成、展示和应用告白行为中使用它们。此外，在PMax中，告白商不错自动从他们的落地页获取图像并进行裁剪，加多他们钞票的各类性。在媒体购买方面，告白商接续看到AI驱动的告白行为何如匡助他们找到新客户。在需求生成方面，告白商不错更精准地不休在全球范围内的YouTube、Gmail、发现和谷歌展示集鸠集的告白投放，并了解哪些钞票在渠说念层面最灵验。

收货于2024年推出的数十项AI驱动的改良，使用需求生成的企业面前平均看到每破坏好意思元的转动率同比增长26%，对于购买和潜在客户等办法。当使用需求生成与家具信息流时，平均而言，他们看到每破坏好意思元的转动率同比增长超越两倍。举例，Royal Canon将需求生成和PMax行为相接起来，为其猫狗食物家具寻找更多客户。这种整合竣事了2.7倍更高的转动率，购买成本缩小了70%，并将每用户价值提高了8%。

转向YouTube，咱们在告白和订阅收入方面都竣事了苍劲增长。本周，咱们正在庆祝YouTube的20周年追到。咱们为YouTube手脚流媒体目的地的带领地位感到自爱，东说念主们在这里不雅看他们心爱的一切，从直播体育和创作家制作的内容到短视频和播客。创作家是推动不雅看量的要津，他们平均每天上传2000万段视频到YouTube。

咱们最大的创作家在YouTube上围绕大型文化事件产生了粉丝效应和不雅众参与度，这是品牌在其他场合找不到的。在三月放肆期间，品牌不仅与比赛的裁剪和精彩片断相干联，还与推动篮球文化的创作家相干联，比如Jesser和The Ringer的J Kyle Mann。在第一季度，咱们的预订告白业务同比增长超越一倍。品牌和创作家接续哄骗合营和合营伙伴关系带来的契机。丰田与领有超越4200万粉丝的短玄幻视频之王Zach King合营，收受了他的频说念。创作家收受和相应的创作家告白使丰田的品牌著明度比对照组提高了25%，比丰田品牌告白提高了9%。望望短视频，参与不雅看量在第一季度增长了超越20%。咱们对短视频在全球的货币化进度相对于视频内不雅看感到惬意，而且对好意思国的趋势特殊感到饱读励。

一如既往，我将以咱们在合营伙伴关系方面的苍劲势头赶走，客户越来越坚强到谷歌所领有的强健实力和粗拙的家具。举例，Roblox与谷歌告白不休器合营，为游戏玩家带来千里浸式告白。Z世代游戏玩家是Roblox的主要用户，多亏了咱们的合营，告白商将八成通过无缝融入游戏体验的告白来触达这一受众。咱们还推出了一个YouTube短视频殊效，匡助东说念主们发布璀璨性的Roblox头部，并激励粉丝大边界创作内容。临了，我要感谢全球的谷歌职工为咱们的成效以及咱们的客户和合营伙伴抓续的信任所作念出的孝顺。接下来交给Anat。

阿娜特·阿什肯皆（Anat Ashkenazi），高等副总裁兼首席财务官：谢谢Philipp。我的挑剔将侧重于第一季度的财务推崇，除非另有证实。我将从Alphabet层面的赶走运转，然后涵盖咱们的部门赶走。我将以对2025年第二季度的预计赶走。

咱们在第一季度又取得了苍劲的事迹，归拢收入为902亿好意思元，同比增长12%，或按固定汇率推敲增长14%。搜索和YouTube告白、订阅平台和开拓以及Google云在本季度都竣事了两位数的收入增长，反应了通盘业务的苍劲势头。总成本为364亿好意思元，同比增长8%。技巧成本为137亿好意思元，同比增长6%。咱们接续看到收入结构的变化，谷歌搜索增长苍劲，而鸠集收入（其技巧成本率更高）有所下落。其他成本为226亿好意思元，同比增长9%，主要受YouTube等内容采购成本的推动，其次是折旧和其他技巧基础设施运营成本。总运营用度增长9%，达到233亿好意思元。研发投资增长14%，主要受薪酬和折旧用度加多的推动。销售和营销用度下落4%，主要反应了薪酬用度的减少。一般和行政用度增长17%，反应了法律和其他事项的用度影响。

本季度运营收入增长20%，达到310亿好意思元。运谋利润率增长至33.9%，代表了2.3个百分点的利润率培植。运谋利润率收货于健康的收入增长、薪酬增长的放缓以及向低技巧告白收入的有意结构变化，部分对消了折旧用度同比增长超越10亿好意思元。其他收入和开销为112亿好意思元，主要由于咱们对一家私东说念主公司的非上市股权投资的未竣事收益，咱们在10-K中将其手脚后续事件进行了证实。净利润增长46%，达到345亿好意思元。每股收益增长49%，达到2.81好意思元。咱们在第一季度竣事了190亿好意思元的解放现款流，畴昔12个月为749亿好意思元。本季度末，咱们领有950亿好意思元的现款和有价证券。

转向部门赶走，谷歌服务收入增长10%，达到773亿好意思元，反应了谷歌搜索和YouTube告白以及订阅的苍劲推崇。

谷歌搜索和其他告白收入增长10%，达到507亿好意思元。搜索的苍劲推崇再次粗拙漫衍在各个边界，由金融服务推动，主要收货于保障边界的苍劲推崇，其次是零卖。YouTube告白收入增长10%，达到89亿好意思元，主要由径直响应告白推动，其次是品牌告白。鸠集告白收入为73亿好意思元，同比下落2%。订阅平台和开拓收入增长19%，达到104亿好意思元，主要反应了订阅收入的增长。这一增长主要由YouTube订阅服务推动，其次是Google One，订阅用户数目的增长是收入增长的主要驱能源。谷歌服务运营收入增长17%，达到327亿好意思元，运谋利润率从39.6%增长至42.3%。

转向谷歌云部门，该部门在本季度接续取得相配苍劲的效果，收入增长28%，第一季度达到123亿好意思元，反应了GCP在中枢和AI家具方面的增长速率远高于云的举座收入增长率。谷歌处事区的增长主要由每席位平均收入的加多推动。谷歌云运营收入增长至22亿好意思元，运谋利润率从9.4%增长至17.8%。跟着咱们扩大边界，咱们接续专注于提高坐褥力、效力和哄骗率，以对消折旧等用度的增长。至于其他投资，第一季度收入为4.5亿好意思元，运营亏空为12亿好意思元。收入的同比下落和运营亏空的加多主要反应了2024年第一季度咱们收到的一个其他投资的里程碑付款。

对于本钱开销，咱们第一季度论说的本钱开销为172亿好意思元，主要反应了对咱们的技巧基础设施的投资，其中最大的部分是对服务器的投资，其次是数据中心，以扶植谷歌服务、谷歌云和谷歌DeepMind业务的增长。在第一季度，咱们通过股票回购和股息支付向鼓励返还了价值，股票回购金额为151亿好意思元，股息支付为24亿好意思元。正如咱们今天布告的，咱们的董事会布告季度股息加多5%，并批准了一项新的700亿好意思元股票回购授权。

转向咱们的预计，我想就将在第二季度和2025年剩余时辰内影响咱们业务推崇的几个身分发表一些挑剔。起程点，在收入方面，我鉴定调一些咱们在上个季度提到的将影响第二季度和2025年收入的身分。起程点，在谷歌服务中，2025年的告白收入将受到咱们在2024年全年在金融服务边界所履历的苍劲推崇的影响。其次，在云边界，咱们处于一个供需弥留的环境中，鉴于收入与新容量部署的时机相干，咱们可能会看到云收入增长率字据每个季度的容量部署而有所变化。咱们预计2025年底的容量部署相对较高。转向投资，起程点是咱们对2025年全年本钱开销的预期，咱们仍然预计本年将投资约750亿好意思元的本钱开销。由于录用和开拓时辰表的变化，预计的本钱开销水平可能会逐季波动。在用度方面，起程点，正如我在上一次财报电话会议中提到的，畴昔几年咱们在本钱开销上的大幅加多将接续对损益表酿成压力，主要推崇为折旧加多。在第一季度，咱们看到由于技巧基础设施钞票干涉使用加多，折旧同比增长31%。鉴于畴昔几年本钱开销投资的加多，咱们预计2025年折旧的增长率将加速。

其次，正如咱们之前所说，咱们预计2025年在要津投资边界将有一些职工数目增长。正如咱们之前裸露的，由于从2023年运转年度职工基于股票的薪酬奖励时辰的疗养，咱们第一季度的股票薪酬用度相对较低，与一年中的其他季度比较。总之，正如您从Sundar和Philipp那处听到的，咱们对咱们在通盘组织中取得的进展、本季度的效果以及改日的机遇感到惬意。咱们公司的成效建立在咱们推动深度推敲机科学跳跃的训导之上，这使咱们八成为全球的用户、企业和合营伙伴创造创新的新家具和服务。咱们有很强的记录在孵化这些家具后将其发展成为Alphabet的新盈利业务。正如咱们在上个季度布告的，YouTube和云在2024年赶行运的归拢年度运行率为1100亿好意思元。正如您从Sundar那处听到的，Waymo接续在建立其令东说念主印象深切的技巧设置的基础上取得进展，以竣事快速增长并开发可抓续的交易模式。谢谢。Sundar、Philipp和我将回复您的问题。

问答方法

主抓东说念主：感谢大家。手脚请示，要发问，请（主抓东说念主指令），咱们第一个问题是来自摩根士丹利的Brian Nowak。您的清醒面前已通达。

Q1 Brian Nowak：好的。谢谢您接受我的问题。我有两个问题。第一个问题是对于宏不雅告白布景的。也许我并不了了，因为今天是4月24日，您提到了一些身分，您在筹商第二季度。您在告白边界、地区或类别中看到的其他身分是否自大出任何疲软迹象？与前几个季度比较，咱们应该何如筹商从典型季节性到Q25的变化？第二个问题，Philipp，我想我听到您提到交易查询量有所加多。也许您不错向咱们先容一下哪些家具推动了交易查询量的加多？而且，当您筹商搜索家具的门路图时，是否有其他家具让您特殊情愿，以便在2025年和2026年接续推动交易查询量的增长？谢谢。

Philipp Schindler：让我先回复第一个问题。咱们在第一季度看到了告白边界粗拙的苍劲推崇，而且我会给您一些边界方面的细节。搜索方面，金融边界再次当先，主要收货于保障边界的抓续苍劲推崇，零卖、医疗保健和旅游试验上亦然增长的报复孝顺者。

对于第二季度，咱们才刚刚畴昔几周，是以面前挑剔还为时过早。固然，咱们并非不受宏不雅经济环境的影响，但咱们不想对潜在影响进行想到，除了指出对最小规定豁免的变更显着将在2025年对咱们的告白业务酿成一定的阻力，主要来自亚太地区的零卖商。

也许从更粗拙的视角来看，我会说咱们在不休不笃定时期方面领有丰富的训导，而且咱们专注于通过提供深入的消费者步履变化细察来匡助咱们的客户，这些细察与他们的业务相干。举例，拍卖动态、对于替换购买等主题的查询趋势细察等。咱们在这一边界领有丰富的训导。

交易查询方面，AI概览接续提高惬意度和搜索使用量。正如我之前提到的，第一季度是咱们迄今为止AI概览的最大边界膨胀，不管是在向新用户推出如故为更多问题提供回复方面，这试验上依然是您问题的中枢谜底。AI概览处于您问题的中心，当波及到其他家具时，我不想进行想到，但咱们对咱们在AI概览方面所看到的感到惬意，而且我信托咱们不错跟着时辰的推移将其膨胀到更多家具中。

主抓东说念主：谢谢。接下来的问题来自摩根大通的Doug Anmuth。您的清醒面前已通达。

Q2 Doug Anmuth：好的。谢谢您接受我的问题。Phil，也许回到AI概览已而，您能否告诉咱们应该何如看待15亿AI概览用户，就其推出范围而言，我知说念您说其变现率大致保抓不变，但这在点击率和转动率方面意味着什么？

然后，Anat，我只是深嗜自您加入以来，谷歌在抓久地再行设想成本基础方面是否有任何变化？如果宏不雅经济环境疲软，咱们看到更多的放缓，您是否预计会找到更多契机来进一步削减成本？谢谢。

Philipp Schindler：是的，对于AI概览中的告白，旧年年底，咱们试验上在好意思国转移开拓上推出了AI概览中的告白，这建立在咱们之前推出的告白上方和下方的基础上，是以这是一个咱们依然作念出的更正。但正如我之前提到的，对于AI概览，总体而言，咱们看到其变现率大致保抓不变，这为咱们提供了一个强健的基础，以便咱们不错进行更多的创新，是以我很惬意这少量。我以为面前不是深入接头点击率和转动率等细节的时候，但总体而言，咱们对咱们所看到的感到惬意。

Anat Ashkenazi：对于您对咱们的坐褥力和效力方法的问题，它试验上并莫得着实更正。我在2024年底提到过我的方法以及咱们手脚公司的方法，咱们仍然专注于在通盘组织中提高效力和坐褥力，不管是咱们的运营用度如故咱们的本钱开销。我在准备发言中提到了其中的一些，但固然，这有助于咱们在筹商咱们需要为创新进行的投资时，为公司推动耐久可抓续增长。咱们八成将其中的一些效力再行干涉到这些投资中，

四播

相同，当您筹商到畴昔几年咱们看到的本钱开销加多以及咱们本年正在进行的投资时，这将以折旧的容颜对损益表酿成独特压力，因此咱们正在努力尝试对消其中的一些顶风，相同，在本钱开销投本钱身方面，750亿好意思元，咱们正在筹商何如确保每一分钱都使用得高效。您依然看到了一些公告和变化，但咱们专注于接续限制限度薪酬增长的方法，疑望咱们的房地产足迹，再次疑望咱们的技巧基础设施在业务中的开拓和发展，以确保咱们稳当地哄骗它，而且咱们对所作念的一切都相配高效。

分析师：好的，谢谢你们两位。

主抓东说念主：谢谢。接下来的问题来骄矜盛的Eric Sheridan。您的清醒面前已通达。

Q3 Eric Sheridan：谢谢您接受我的问题。起程点，我想问Sundar，当您不雅察今天的消费者AI时势时，您何如看待通过使用、实用性或将家具创新置于首位来推动Gemini手脚平台的各别化？第二个问题，也许问Anat，如果宏不雅经济环境发生变化并变得愈加不踏实，投资者应该何如看待本年必须进行的投资，简直是固定性质的，与如果宏不雅经济环境恶化，公司在投资优先事项方面可能有更多的无邪性？相配感谢。

Sundar Pichai：谢谢Eric。显着，AI边界是一个令东说念主情愿的时刻。我以为一切的基础显着是咱们所看到的前沿模子进展，特殊是2.5 Pro和Flash，我以为咱们处于有意地位。咱们从开发者、企业和消费者那处看到了弘大的反响。显着，咱们正在通过咱们的家具组合提供消费者AI体验，包括东说念主们主要通过搜索体验AI概览和AI模式的相配早期阶段，但这将成为一个以消费者AI为导向的体验。咱们依然看到了相配积极的反馈。查询——东说念主们输入的查询长度大要是传统搜索的两倍。

是以这里有许多令东说念主情愿的场合。在Gemini应用中，正如你所问的，咱们最近几周看到了增长势头，跟着咱们推出不单是是更新的模子，咱们看到用户对所有这个词这些创新的反应相配好。基于Project Astra的Gemini Live得到了很好的接受。基于2.5 Pro的深度研究是SOTA（State of the Art，行业当先），也得到了很好的接受。Canvas也取得了很大的进展。因此，咱们信托在加多投资。咱们最近更好地组织起来，以哄骗这一势头，我对咱们的门路图感到情愿。

Anat Ashkenazi：对于本年的投资以及总体而言，如果宏不雅经济环境发生变化。如我所说，咱们仍然规划本年投资约750亿好意思元的本钱开销。咱们看到通盘组织面前有弘大的契机，不管是扶植谷歌服务、谷歌云如故谷歌DeepMind。追思一下，我在第四季度电话会议中提到，咱们在云边界赶走了一年的客户需求，超越了咱们的容量。这个季度亦然如斯。是以，咱们但愿确保咱们八成扩大边界以餍足客户需求。话虽如斯，咱们正在进行耐久投资，咱们正在投资创新。这是咱们的业务实质。咱们但愿以负职守的方式进行。

是以，你畴昔几年看到的，咱们正在接续作念，而且你从咱们的赶走中看到了这少量，咱们在通盘业务中推动效力和坐褥力。咱们布告了团队整合等措施，这不仅有助于缩小成本，而且有助于提高速率和速率。咱们八成更快地将家具推向阛阓。是以，这是咱们的一个讲理边界。你从Sundar那处听到畴昔几次电话会议中咱们带到阛阓的快速创新方法。是以，咱们正在通盘业务中以这种方式推动坐褥力和效力，这应该有助于咱们不管宏不雅经济环境何如，都能领有更具韧性的组织。固然，咱们并莫得冷漠这少量。咱们恒久讲理组织里面和外部发生的事情，并稳当投资以推动短期和耐久增长。

Doug Anmuth：谢谢。

主抓东说念主：谢谢。接下来的问题来自巴克莱银行的Ross Sandler。您的清醒面前已通达。

Q4 Ross Sandler：好的，谢谢。我有一个问题问Sundar，一个问Philipp。Sundar，本周在正在进行的审查中裸露，Gemini有3500万日活跃用户（DAUs），这个数字显着远远过时于ChatGPT。您能否谈谈您正在部署的计谋，以大幅提高这个DAU数字？然后，Philipp，我对YouTube在第一季度以及进入第二季度早期的品牌告白感意思意思。品牌告白商是否相对保抓踏实，像径直响应告白一样，如故他们运转对这些宏不雅经济波动作念出反应？您在这方面有什么想法吗？相配感谢。

Sundar Pichai：谢谢，Ross。我以为我在回复Eric的问题时也提到过这少量，但咱们信托在家具功能方面取得了很大的进展，咱们信托看到了基于这些功能的接受度和使用量的加多。是以我以为咱们处于一个精熟的、积极的轮回中。最近在模子前沿的许多推敲上取得的跳跃，我以为咱们面前领有阛阓上最好的模子，我以为这将推动更高的取舍率。再次强调，东说念主们通过AI概览使用，与AI进行深度、高度参与的互动，咱们有15亿用户。显着，咱们正在用AI模式进行创新。而且，咱们对Gemini应用的改日门路图也感到相配情愿。是以，总的来说，我对改日充满期待。

Philipp Schindler：对于您的品牌问题，品牌告白以及径直响应告白在第一季度都取得了相配苍劲的增长。品牌告白商着实享受了像Coachella或三月放肆这么的文化时刻。咱们在第一季度从金融和零卖边界获取了苍劲的孝顺。在这方面，YouTube的运营推敲在第一季度也很苍劲。不雅看时辰增长依然苍劲，特殊是在短视频和客厅等要津货币化契机边界。趁机说一句，看到咱们创作家的苍劲地位也很令东说念主饱读励，这显着使品牌告白商受益，这让咱们在更仔细地疑望时充满信心。至于第二季度，我以为我之前提到过，面前挑剔还为时过早。

主抓东说念主：谢谢。接下来的问题来自Bernstein的Mark Shmulik。您的清醒面前已通达。

Q5 Mark Shmulik：好的，谢谢您接受我的问题。Sundar，感谢您对Gemini在领有5亿用户或更多用户的15个家具中部署的先容。我很想听听您在谷歌里面看到的Gen AI（生成式东说念主工智能）的使用和部署最多的场合，也许这些才调是否依然到位，不管是补充如故增强劳能源？然后，基于之前对于AI模式的问题，我了解到AI模式的查询比传统搜索长两倍，但您能否分享一些对于AI模式步履与消费者使用Gemini应用的方式不同的细节？谢谢。

Sundar Pichai：在里面，我以为这是一个相配令东说念主情愿的边界，因为我以为咱们处于早期阶段，但依然取得了变革性的进展。我几个月前提到过，咱们在使用AI进行编码方面取得了很猛进展。东说念主们接受AI建议的措置决议的比例从25%增长到了30%以上。但更报复的是，咱们正在部署更深入的进程。特殊是跟着新模子的推出，咱们正在研究早期的代理处事进程以及何如使这些编码体验愈加深入。咱们在公司各个部门都在部署这些技巧。咱们的客户服务团队在这方面处于当先地位。

咱们不仅极地面培植了用户体验，还提高了效力。咱们试验上正在通过云将咱们所有这个词的学习和专科常识带给咱们的其他客户。但除此除外，从财务团队准备此次财报电话会议到其他一切，它依然深深镶嵌到咱们所作念的一切中，但我仍然以为这是早期阶段，还有很长的路要走。对于AI模式，我以为咱们只是在早期积极的反馈基础上接续努力，跟着咱们扩大AI概览的边界，它是咱们最成效的推出之一，但很显着东说念主们想要更多。因此，通过AI模式，咱们将起初进的Gemini模子径直引入搜索，我提到东说念主们输入更长的查询。东说念主们正在提议更复杂、更轻细的问题，而且更深入地跟进。东说念主们赏玩其精真金不怕火的设想、快速的响适时辰，以及他们不错更绽放地进行更复杂的任务，举例家具比较、探索何如操作、规划旅行等。这些是咱们看到的早期反馈，咱们显着相配专注于改良通盘AI模式、AI概览和Gemini应用的家具，而且咱们看到了积极的用户接受度。

主抓东说念主：谢谢。接下来的问题来自Evercore的Mark Mahaney。您的清醒面前已通达。

Q6 分析师：好的，谢谢。一个给Anat，一个给Sundar。Anat，回到Doug之前问过的问题，您刚刚创下了谷歌服务和谷歌云的创记录高利润率或多年来的最高利润率。您谈到由于您依然警告过的投资，折旧用度将在本年马上加速。回到9月季度，您似乎特殊有信心，您有实足的杠杆来对消基础设施成本的飞腾。六个月后，这是否仍然是您的不雅点？即使基础设施成本飞腾，您是否仍然有实足的杠杆来对消？然后，对于Waymo，Sundar，它接续积极增长，数字持续飞腾。Waymo的耐久交易模式是什么？是否需要很快作念出决定，或者您是否依然决定这是否是一个耐久的许可模式，或者您确切想将其手脚一个颓靡的分享出行自动驾驶汽车业务来运营？相配感谢。

Anat Ashkenazi：谢谢。对于您的第一个问题，对于盈利才融合咱们是否有杠杆，以及六个月后这是否仍然是咱们的不雅点，我以为每个组织老是不错再进一步推动。我不以为坐褥力办法或效力是一个阶段性、基于容颜的努力，而是一个抓续的努力。当你达到某个场合时，你会再进一步推动。话虽如斯，咱们正在组织内进行首要投资，而且畴昔几个季度一直在进行，咱们八成作念到这少量是因为咱们八成在通盘组织内找到效力来资助这些投资。这些投资将推动公司的耐久增长。

是以，尽管咱们试图对消与基础设施成本加多相干的大部分顶风，但这将变得愈加艰难。正如我所说，折旧将加速。咱们这个季度的折旧同比增长了31%，而且跟着咱们进入本年，这个数字会更高。是以，你不错将这视为咱们需要豪迈的一种挑战。但咱们仍在努力推动通盘组织的效力培植，哄骗Sundar提到的AI技巧，将其应用于多个业务边界，匡助咱们更高效地处理更多处事。举例，在准备此次财报电话会议时，咱们使用了AI技巧，改日还会在更多部门扩充。因此，尽管濒临挑战，咱们仍然会努力在效力和投资之间找到均衡，以确保公司的耐久增长和韧性。

Sundar Pichai：谢谢Mark。其实这是我第一次在财报电话会议中被问及Waymo的问题，这自己也反应了Waymo的进展。咱们恒久专注于打造全球最优秀的自动驾驶技巧，作念好这少量将为咱们带来多种交易模式的可能性，不管是在不同地区如故其他方面。固然，这也需要咱们与成效的生态系统合营伙伴联袂，咱们弗成能独自完成所有这个词处事。咱们对团队通过各类合营伙伴关系取得的进展感到情愿，其中最引东说念主留意的等于与Uber的合营。咱们对在奥斯汀看到的乘客惬意度感到惬意，并期待本年晚些时候在亚特兰大通过Uber提供首批付费行程。但同期，咱们也在构建合营伙伴鸠集，举例最近在凤凰城和迈阿密与Moove布告的合营伙伴关系，固然还有与汽车制造商的合营。改日在个东说念主车辆所有这个词权方面也存在可能性。因此，咱们在粗拙探索各类可能性，但同期保抓专注，接续在安全性、驾驶体验以及交易模式和运营膨胀方面取得进展。

分析师：好的，相配感谢。

主抓东说念主：谢谢。接下来的问题来自富国银行的Ken Gawrelski。您的清醒面前已通达。

Q6：Ken Gawrelski：谢谢。我想问两个问题。起程点，对于AI驱动的搜索，你们有多种AI驱动的搜索界面，其中最隆起的三种是AI概览、AI模式和Gemini。改日，咱们应该将这些视为耐久颓靡的体验，如故面前更多是实验性的，谷歌最终会专注于一种方法？第二个问题是对于财务方面的。你们的毛利率抓续健康增长，咱们看到了TAC（流量获取成本），但你们也提到了折旧用度的对消。除了这两个方面，你们在COGS（销售成本）线上看到了哪些着实的检朴，并推动了毛利率的增长？也许还能谈谈咱们改日应该何如看待这少量？谢谢。

Sundar Pichai：好的。对于AI驱动的搜索以及咱们何如看待消费者体验的问题，我以为搜索和Gemini显着是两个不同的努力办法。固然，它们在某些方面有访佛，但它们也浮现了相配不同的用例。举例，在Gemini中，咱们看到东说念主们在编码处事流中进行迭代编码并深入挖掘。

是以，我以为两者都会抓续存在。在搜索边界，我以为AI概览将持续扩大，服务于咱们所有这个词的用户群体，但AI模式是咱们最前沿的体验。咱们在AI模式中发现的东西，如果顺应AI概览的高下文，可能会扩充到咱们的用户群体中。是以，你不错这么想：最前沿的100万用户使用搜索的方式，最前沿的1000万用户使用搜索的方式，以及15亿东说念主使用搜索的方式。咱们但愿持续创新，我以为这为咱们提供了这么的契机。但所有这个词这些的中枢是用户反馈、用户惬意度和用户体验。这将决定改日这些家具的发展办法。

Anat Ashkenazi：对于毛利率的问题，我想强调几个趋势。正如我在准备发言中提到的，技巧成本的改善主要收货于收入结构的变化，搜索业务抓续增长，而鸠集收入下落。鸠集收入的技巧成本率更高，是以这种收入结构的变化从毛利率的角度对咱们是有意的。

固然，咱们还有技巧基础设施的折旧用度，这主要影响了两个场合——收入成本和其他销售成本。大部分折旧用度体面前研发用度中，这也影响了销售成本。咱们在这些边界取得了一些效力培植，我提到过举座东说念主力成本和薪酬增长的放缓，这在一定程度上对消了第一季度折旧用度的加多。但正如我所说，改日几个季度这个数字会更高。追思一下，咱们本年的本钱开销约为750亿好意思元，高于旧年的550亿或略高于500亿好意思元。因此，预计折旧用度将显赫加多。

主抓东说念主：谢谢。临了一个问题来自花旗银行的Ron Josie。您的清醒面前已通达。

Q7 Ronald Josey：好的，谢谢您接受我的问题。Philipp，我想进一步探讨您之前对于YouTube径直响应告白的挑剔。我以为这一边界在畴昔几个季度有所改善并成为增长的驱能源。我很想听听更多对于推动这一增长的身分。这是需求生成和与PMax的整合，如故用户跟着短视频使用量的加多而更多地参与径直响应告白？我很想听听您的主见。谢谢。

Philipp Schindler：我以为有许多不同的身分。咱们主要通过AI器具匡助客户培植告白效果，正如你提到的，这照实是一个很大的身分。正如我之前提到的，咱们对短视频的进展以及松开其与举座业务的货币化差距感到惬意，尤其是在好意思国，这确切很好。是以，咱们对这一进展感到惬意。

Sundar Pichai：我想补充一下，YouTube刚刚庆祝了它的20岁寿辰。面前YouTube上有超越200亿个视频，每天有2000万个视频被上传。是以，我以为这是一个相配强健的平台。感谢多年来一直扶植咱们的创作家和用户。

Ronald Josey：好的，谢谢。

主抓东说念主：谢谢。这赶走了咱们今天的问答方法。我想把会议交还给Jim Friedland，望望他是否有进一步的发言。

Jim Friedland：谢谢大家今天参加咱们的会议。咱们期待在2025年第二季度财报电话会议上再次与大家疏导。谢谢，祝大家晚上快意。

主抓东说念主：谢谢大家。今天的电话会议到此赶走。感谢您的参与。您不错挂断电话了free。会议赶走。

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